Il mercato del capitale di rischio. impresa Venture. investimenti finanziari

Molto spesso capita che una persona o un gruppo di persone per un lungo periodo di tempo lavorato su qualche prodotto o servizio, meraviglioso pensiero fuori modello di business, un business plan e sono pronti a immergere la testa in lavoro. Ma dove trovare un capitale iniziale sufficiente? Le domande possono aiutare una startup Venture Capital investimenti. Che cosa è esso?

Che cosa è un fondo di private equity?

fondo di private equity cosiddetti intermediari che investono nel capitale di diversi investitori possiedono le società private (cioè società non quotate in mercati azionari – non sono pubbliche). fondo di venture capital – è anche il capitale privato, che è investito in società nelle prime fasi di sviluppo. Tuttavia, per distinguere tra concetti come investimenti finanziari in common equity, venture capital, in pratica è molto difficile, per cui è spesso tra questi termini equiparare. Eppure c'è una leggera differenza – sta nel fatto che i fondi di investimento in capitale di rischio impegnati in investimenti esclusivamente in attività di start-up.

Regolamento a livello legislativo

investimenti di venture capital in Russia sono regolati dalla legge sugli investimenti congiunto, imprese e fondi comuni di investimento. La legge ha introdotto una tale definizione come un "fondo di investimento di capitale di rischio." Gli autori del progetto hanno sviluppato un quadro legislativo per la creazione di un'infrastruttura di fondi di investimento in capitale di rischio, che hanno contribuito allo sviluppo di progetti di investimento per diverse aziende.

investimenti in venture in altri paesi

In effetti, gli esempi di una cosa come i fondi di investimento di rischio, definiti a livello legislativo, un bel po '. Tuttavia, le attività di tali organizzazioni in molti paesi sviluppati è molto pronunciato e sviluppato per decenni. Negli Stati Uniti all'inizio del venture capitalist due del millesimo hanno investito in diversi progetti quasi cento miliardi di dollari. aziende finanziate rappresentano quasi il venti per cento del numero totale di imprese pubbliche degli Stati Uniti, più di trenta per cento del valore di mercato di undici per cento di tutte le vendite, tredici per cento dei profitti delle imprese pubbliche negli Stati Uniti. Come si può vedere, i fondi di investimento di venture svolgono un ruolo significativo nell'economia degli Stati Uniti.

mercato europeo è secondo solo agli Stati Uniti per lo sviluppo. impresa di rischio nell'UE è anche abbastanza comune. In particolare, il dieci per cento del totale degli investimenti è proprio investimenti in start-up.

Qual è fondo di venture capital?

fondo di venture cosiddetti investimenti finanziari (investimenti) per l'organizzazione di tipo chiuso (aziendale o di mutuo), la componente strutturale dei beni che non sono sono state imposte restrizioni significative. Depositanti del fondo possono essere solo le persone giuridiche. società di gestione patrimoniale (AMC) è impegnata direttamente nel patrimonio del fondo, l'azienda fornisce un guardiano affidabile del loro stoccaggio. In particolare, gli investimenti in capitale di rischio sono destinati non solo a finanziare le imprese in crescita, ma anche per l'attuazione di programmi per la gestione della proprietà.

Il concetto di capitale di rischio

Il capitale di rischio, contrariamente alla credenza popolare, giocando sulla questione del finanziamento del ruolo minore primario. Una gran parte di tutti gli investimenti in capitale di rischio finalizzati a progetti di sviluppo originariamente finanziati con fondi pubblici. Capitale gioca un ruolo più importante già in fase successiva, che è, in un momento in cui le innovazioni vengono commercializzati. Investire in progetti di start-up non è una garanzia di "lungo" – nel senso che questi fondi finanziano la società solo fino al momento in cui non acquisiscono merito di credito sufficiente per essere collegati in borsa o venduti a grandi aziende (investitori strategici). Il termine normale per gli investimenti venture è da tre a cinque anni, e in rari casi può raggiungere otto anni.

Prerequisiti per investimento start-up

Nicchia per gli investimenti in capitale di rischio lì perché il mercato dei capitali ha una struttura piuttosto complessa. Le banche commerciali sono limitati nel finanziamento di start-up, non saranno in grado di aumentare i tassi di interesse ad un livello tale da compensare i rischi di giovani imprese. Inoltre, i prestiti – un modo molto male per finanziare le crescenti giovani imprese, in quanto vi sono rischi di insolvenza rispettivamente, le banche possono fornire prestiti per un importo di collateralized. Ma la proprietà della società di nuova costituzione non è di solito sufficiente. Il finanziamento è dai grandi investitori di portafoglio (investimenti e fondi pensione), così come da parte del mercato azionario è disponibile solo le società mature e grandi. fondi di investimento di capitale di rischio solo colmare questa lacuna – tra le diverse fonti di finanziamento dell'innovazione e del settore bancario.

fondi di reddito di impresa – da dove viene?

I fondi di investimento, fondi pensione e fondi di dotazione universitari, compagnie di assicurazione – Le principali fonti di fondi che costituiscono investimenti di venture capital. Una piccola percentuale di finanza ha bisogno di investire in investimenti rischiosi. L'economia dei paesi sviluppati e il suo sviluppo è direttamente dipendente dal processo di investimento, che è associato con alcuni rischi. Il reddito atteso da tali investimenti è tra i trenta-quaranta per cento annuo.

Quando si sceglie un fondo di investimenti di venture sono guidati da alcuni indicatori, che includono progetti finanziati da questo fondo, successo passato e la reputazione di manager e amministrazione. Tuttavia, l'afflusso di denaro porta a una mancanza di membri professionisti ed esperti, così come un aumento della pressione sugli imprenditori con l'esigenza di garantire un buon risultato nel breve periodo. Questi fattori sono le cause di interesse spostamento di fondi di investimento in capitale di rischio, al finanziamento di grandi e medie imprese nelle fasi successive, in quanto fornisce meno rischi e tempi più rapidi. Tuttavia, start-up fondi di venture capital finanziamento raggiungono la più alta redditività dei loro investimenti principalmente a causa della ben ponderata strategia di investimento, diversi modi di strutturazione delle operazioni, e, naturalmente, diversificazione del rischio.

Quale strategia viene utilizzato VC?

Le decisioni strategiche sulla selezione dei progetti per ulteriori investimenti sono cruciali. Solo meno dell'uno per cento del corrispettivo nelle fasi iniziali del progetto di raggiungere gli investimenti diretti. Il novanta per cento di tutte le proposte vengono rifiutate quasi subito, e il restante dieci sono sottoposti ad analisi profonda. Di loro e scegliere i fortunati che ricevono l'investimento a lungo atteso. I progetti che sono promettenti e promettente, non sono gli unici obiettivi per gli investitori di rischio. In realtà, i fondi di fondi spesso investono in crescita e lo sviluppo di settore, dove la concorrenza è ancora insufficiente. Secondo le statistiche, nei primi anni Ottanta, la quota maggiore degli investimenti per l'industria energetica a metà degli anni Novanta – nella produzione di tecnologia, e nel corso dell'anno i principali flussi di cassa sono nel business di Internet. Il modello di base – il capitale di rischio diretto per la regione in rapida crescita.

Il mito del capitale di rischio

Un errore comune è che l'impresa venture impegnata nella selezione di aziende promettenti che hanno il potenziale per tornare i leader di mercato. Spesso, non lo è. Nella fase di rapida crescita del settore dell'economia, molte aziende start-up anche intensamente sviluppato. Solo nella sua infanzia, quando la concorrenza diventa più difficile, i vincitori ei perdenti sono sempre chiare. Tuttavia, competente venture capitalist aveva già mostra il corpo del progetto di investimento. Quindi non è assolutamente necessario scegliere la società che sarà vincitori nel vantaggio competitivo a lungo termine. E 'abbastanza per trovare una società che soddisfa la domanda emergente e crescente con il mercato, e al momento giusto di ritirare l'investimento iniziale. Spesso, i fondi di investimento di venture evitare segmenti di mercato stagnante, così come quei settori che non presentano un potenziale di crescita.

Chi è un venture capitalist?

Nel senso classico del venture capitalist chiamato l'uomo che non solo finanzia la società in via di sviluppo, ma contribuisce anche al loro costo della sua partecipazione diretta e attiva. E 'coinvolto nel processo di vigilanza, con l'esperienza di altri progetti e la conoscenza generale dei settori dell'economia, attrae consulenti, revisori dei conti, banchieri, cioè contribuisce alla vigorosa attività dell'impresa.

La corretta strutturazione di operazioni

Opzioni per l'elaborazione delle transazioni possono essere molto. Tuttavia, v'è un modello: l'operazione deve essere strutturato in modo tale da consentire fondo di venture capital l'opportunità di ottenere il più entrate se la società avrà successo, e per quanto possibile, per assicurarsi contro la perdita a causa del crollo. Condizioni di transazioni contengono sempre disposizioni che regolano il Fondo di protezione. Se il progetto avrà successo, ci può essere necessità di ulteriori finanziamenti, e il Fondo acquisterà nuove azioni al prezzo del finanziamento iniziale. Inoltre, in un affare di cui e costi di agenzia, che comprendono i costi di superare i conflitti di interesse, così come perdite dirette. Metodi efficaci delle operazioni di strutturazione possono ridurre questi costi. Di solito questo è fatto con la partecipazione del management in azienda, la partecipazione del venture capitalist nella gestione e nel monitoraggio, messo in scena il finanziamento.

I migliori fondi per investire

Uno strumento tipico per fenomeni come investimenti finanziari, convertibili considerate azioni privilegiate. Tali azioni al momento di uscita dal progetto di investimento saranno convertiti nel più comune e sono venduti a investitori strategici (grandi corporazioni) o nei mercati azionari. Questo strumento offre agli investitori una buona assicurazione, se l'azienda non riesce, come in questo caso, quest'ultimo è tenuto a rimborsare l'intero importo dei fondi investiti ai titolari di azioni privilegiate.

l'importanza della diversificazione

Qualsiasi fondo di venture capital Vuole ridurre il rischio attraverso la diversificazione. Ciò significa che il processo di finanziamento ha attirato diverse fondazioni, uno dei quali è un leader e il resto sembrano co-investitori diritti. E 'raro che un fondo finanziato dalla società nel suo complesso. Coinvolgimento di partner di terze parti permette di diversificare gli investimenti, che riduce i rischi.