Swap – che cosa è in parole semplici?

Trading sul "Forex" fornisce la conoscenza di alcuni dei termini. Uno di loro – "swap". Che cosa è e quello che è, continuate a leggere.

definizione

Swap – è il trasferimento di transazioni aperte per tutta la notte. Può essere positivo (rateo di commissione) e negativi (write-off). Più spesso fatto ricorso a questa operazione, a conclusione di operazioni a medio e lungo termine. Durante il giorno, gli swap non pagano.

Come swap formata

Ogni giorno della settimana alle 01:00 ora di Mosca tutte le transazioni aperte vengono ricalcolati, vale a dire prima chiudere e poi riaperto. Per ciascuno di essi accreditati di swap in base al tasso corrente di rifinanziamento. La più piccola percentuale di dalla coppia popolare (dollaro / euro, la sterlina / euro e così via. D.). tassi di rifinanziamento vengono presentati ogni anno. Ma interest rate swap è calcolato su base giornaliera. Durante il fine settimana, "Forex" non sta funzionando. Pertanto, da Mercoledì a Giovedi accusato il triplo del tasso.

Che cosa è un "swap" in un linguaggio semplice?

Per meglio comprendere l'essenza dello swap, è necessario trattare con il meccanismo operatore. Sul "Forex" presentato coppie di citazioni (rapporto prezzo) valuta. Al momento dell'acquisto di un paio di EUR / JPI due operazioni avvengono nello stesso momento: euro venduti e venduto lo yen giapponese.

Ma come si può acquistare una valuta che non è disponibile, dover rendere conto dollari o rubli? La risposta è semplice – utilizzando lo swap. Di cosa si tratta? Consideriamo più in dettaglio quali sono eseguite le operazioni quando un commerciante di presse il pulsante terminale "Open Order" sulle condizioni dell'esempio precedente.

1. banca centrale del Giappone emette un rifinanziamento prestito.
2. La moneta risultante immediatamente scambiato con euro. La somma non viene trasferita nelle mani degli investitori. Lei rimane in banca. Si matura interessi.
3. La tassa sul prestito alla Banca del Giappone è versato da interessi maturati sulla sponda europea. La differenza tra i tassi di dati – è uno swap di credito.

scambio positivo e negativo

Supponiamo che un investitore ha aperto una posizione lunga sulla coppia euro / yen. Quando una transazione si verifica primo interesse carica per l'euro (0,5%), seguito dal tasso sottrazione di yen (0,25%): 0,5% – 0,25% = 0,25% – è uno swap positiva. Se tasso di yen sarebbe 1%, di swap sarà negativo. Questo è il principio fondamentale del lavoro sul "Forex".

E 'importante sapere!

Non si può guadagnare o perdere tutti i profitti attraverso uno swap. Di cosa si tratta? Grande leva finanziaria, che offrono broker e significative fluttuazioni dei tassi di cambio sarà bloccare l'effetto di un piccolo interest rate swap, anche se è negativo. Ma per estendere la sua posizione solo a causa della differenza positiva del tasso di rifinanziamento non è valsa la pena. Per la violazione delle regole del commercio "intraday" dovrà pagare il deposito.

tipi

Anche considerato currency swap, c'è anche un credit default swap (CDS). Dal titolo è chiaro che questa operazione è legato al fondo per le operazioni di cambio di prestito a condizioni di default.

In termini semplici, il credit default swap – è un analogo di assicurazione per il creditore. Quando una banca con una piccola quantità di capitale ha in programma di rilasciare una grande quantità di credito di un cliente affidabile, che si deve difendere in caso di mancato rimborso dei fondi. Pertanto, in aggiunta al prestito, si firma un contratto in materia di protezione del rischio con una più grande istituto finanziario sotto una certa percentuale. Se il mutuatario non restituisce il denaro, il creditore riceverà un risarcimento da altre istituzioni.

Lo stesso principio viene effettuato operazioni di swap. L'acquirente corre il rischio di mancato rimborso di fondi, e il venditore è disposto a compensarlo per una tassa. Il primo lato del secondo dà tutti i titoli di debito e riceve fondi nel conto del finanziamento concesso. Il pagamento può essere una tantum o divisi in più parti. In un caso, il venditore dovrà rimborsare la differenza tra la corrente e il valore nominale delle obbligazioni nel secondo – l'acquirente acquista un bene.

vantaggi del CDS

Il vantaggio principale di questa operazione – non c'è bisogno di creare una riserva. Nell'esempio sopra, la banca dovrebbe creare una riserva in caso il mutuatario, che limitano notevolmente il comportamento delle altre operazioni. Assicurando loro rischi, l'acquirente è esente da dover distogliere fondi dal fatturato.

CDS consente di separare i rischi di credito da altri e gestire meglio loro.

CDS VS: assicurazione

L'oggetto della transazione sui CDS può essere alcun obbligo. Ad esempio, è possibile assicurare il rischio di non termini di consegna. Si consideri un esempio.

Durante l'acquisto elencato fornitore ad un altro paese anticipo del 80%. Consegna deve essere presentata entro due mesi. A lungo termine, e quindi c'è il rischio di situazioni imprevedibili, perdita di fondi. In questa situazione, l'acquirente può assicurare i loro sui rischi dei CDS.

La legge non prevede la costituzione di riserve nel caso della protezione attraverso swap. Pertanto, il costo è più conveniente assicurazione. Affidabilità Venditore valuta solo lo swap acquirente. Di cosa si tratta? licenze di esercizio non sono richiesti. CDS non controllano regolatore, scambi, il cui schema è associato con meno formalità. il venditore di protezione può essere qualsiasi organizzazione o individuo con funzionalità rilevanti – imprese, banche, fondi pensione, ecc …

CDS possono essere utilizzati anche quando il cliente non ha accordi diretti con il mutuatario. Ad esempio, se la società acquisterà bond sul mercato secondario. Effetti sul mutuatario non in linea, e la sua stima della probabilità di default difficile.

Swap nel mercato internazionale può essere utilizzato anche quando non v'è alcun reale rischio di credito. In questo caso stiamo parlando di non adempimento degli obblighi da parte degli Stati (rischio sovrano). In teoria, è possibile anche acquistare una protezione contro il mancato pagamento del mutuo, il contratto per il quale non è ancora stato concluso, e non si sa se o non concluso. Ma in pratica senza senso in tale assicurazione non lo fa.

CDS nella crisi finanziaria

Il nuovo strumento viene immediatamente attirato l'attenzione degli speculatori. Il mercato è stato in aumento, il default non era previsto. Perché non approfittare di denaro "libero"? La situazione è cambiata nel 2008. Le banche erano in grado di servizio del debito assunto e se ne andò in bancarotta uno dopo l'altro. La quinta banca Bear Stearns negli Stati Uniti nel 2008 è stato venduto ad un prezzo simbolico, e il crollo di Lehman Brothers è considerato l'inizio della fase attiva della crisi finanziaria.

compagnia di assicurazioni AIG salvata dal governo degli Stati Uniti per i fondi. Di tutti gli swap emessi ($ 400 miliardi). Solo le banche hanno dovuto trasferire $ 22,4 miliardi di dollari. Ogni istituzione finanziaria a Wall Street è stato al tempo stesso maggiori richieste e gli obblighi di CDS. Stato precipita primi ad aiutare la più grande istituzione – banca JP Morgan, ma non direttamente, ma attraverso una società che ha acquistato i giocattoli finanziari.

A tutti gli acquirenti di CDS acquisite soddisfazione avrebbe dovuto annunciare il default totale dei più grandi degli Stati Uniti ed europei le banche. Wall Street, la City di Londra hanno semplicemente cessato di esistere. Anche prima della crisi, Uorren Baffet chiamato tutti i derivati "armi di distruzione di massa." Il crollo del sistema finanziario è stato evitato solo grazie alla infusione di fondi pubblici. Nonostante tutte le conseguenze della crisi, "bomba» CDS non è esplosa, ma solo si è manifestata.

svantaggi CDS

Tutti questi benefici con la regolamentazione del mercato non è praticamente correlati. Data la tendenza a stringere il controllo sulle istituzioni finanziarie, nel corso del tempo, saranno tutti persi. La crisi del 2009 ha spinto le autorità statali di rivedere le norme in finregulirovaniya. E 'probabile che la banca centrale introdurrà una prenotazione obbligatoria per i venditori di protezione.

credit default swap non aiuta a risolvere il problema del mancato adempimento degli obblighi finanziari. Nella crisi aumenta la quantità di default. Aumenta il rischio di fallimento è non solo le imprese, ma anche lo Stato. In quei momenti, gli acquirenti di swap stanno cercando di ottenere i pagamenti dai fornitori. Ultimo costretti a vendere i loro beni. Questo circolo vizioso si aggrava solo la crisi.

conto Bessvopovye

Il valore dei tassi di rifinanziamento è importante prendere in considerazione quando si apre una posizione per un lungo periodo (2-3 settimane). In questi casi è meglio usare bessvopovye conto. Hanno chiesto da ogni broker. Tuttavia, l'assenza di tassi sui prestiti per compensare broker tasse aggiuntive.

conclusione

Brevemente riassumere tutto quanto sopra sullo swap. Di cosa si tratta? Swap – è la differenza dei tassi di interesse della Banca centrale, che viene calcolato ogni giorno su tutte le posizioni aperte. Secondo il popolare influenza valute mondiali è quasi invisibile. Ma quando si apre una posizione lunga sulle valute "esotiche" dei paesi del terzo mondo, è meglio trasferire i fondi sul conto bessvopovye.